又到了美股財報季，美國科技巨頭們紛紛發(fā)布去年第四季度的財報。歲末是每年的的購物旺季，也是科技巨頭每年賺得最盆豐缽滿的季節(jié)。以消費(fèi)電子巨頭蘋果為例，第四季度的營收通常都比第二季度（年度淡季）高出80%以上。

然而，今年這個財報季的情況卻略微有所不同。不出意外的話，科技巨頭們會紛紛喜迎巨額虧損。請注意，喜迎并沒有反義的雙引號，因為這些跨國巨頭們是心甘情愿、甘之如飴地公布動輒數(shù)十億美元的天價虧損。

先來看看今日公布業(yè)績的微軟和高通財報。微軟當(dāng)季實現(xiàn)營收289.18億美元，同比增長12%；高通當(dāng)季實現(xiàn)營收61%，同比增長1%。但盈利卻是另一番景象，微軟當(dāng)季凈虧損63.02億美元，上年同期凈利潤62.67億美元；高通當(dāng)季凈虧損60億美元，上年同期凈利潤7美元。

這是怎么回事？要知道上一次微軟巨虧幾十億美元，還是在2015年。那主要是因為當(dāng)時的新任CEO納德拉痛下狠心，沖銷了總計75億美元與諾基亞硬件與服務(wù)部門相關(guān)的資產(chǎn)，徹底否定了前任鮑爾默離任之前的這筆交易。

納德拉剛剛笑容滿面地發(fā)布了自己的新書《擁抱變革》（Hit Refresh，我覺得翻譯成F5也是挺貼切的），志得意滿地講述自己是如何在短短三年之間帶領(lǐng)巨頭微軟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，重塑企業(yè)文化的。面臨這樣的巨額虧損，納德拉還笑得出來嗎？

當(dāng)然，因為微軟的業(yè)績依然穩(wěn)健增長，納德拉最為看重的云服務(wù)當(dāng)季營收增長15%。出現(xiàn)巨額虧損并不是因為像樂視那樣出現(xiàn)業(yè)務(wù)雪崩（樂視網(wǎng)去年第四季度巨虧100億人民幣，或許也是國內(nèi)上市公司之最了），而是因為一筆高達(dá)138億美元的一次性稅務(wù)支出，而且這筆錢微軟是喜笑顏開地繳納。如果沒有這筆支出，當(dāng)季微軟實現(xiàn)盈利75億美元，同比增長20%。而高通當(dāng)季凈虧損也是因為一筆60億美元的稅務(wù)支出。

好了，不賣關(guān)子。根據(jù)美國總統(tǒng)特朗普在去年年底通過的稅務(wù)改革，美國公司只要支付15.5%的稅金，就可以把囤積在海外的巨額現(xiàn)金轉(zhuǎn)移回美國，非流動資產(chǎn)的稅率為8%。由于此前的匯回稅率高達(dá)35%，業(yè)務(wù)遍及全球的跨國科技巨頭們也不想做冤大頭，導(dǎo)致海外的現(xiàn)金越積越多。

這些跨國巨頭的海外現(xiàn)金到底有多龐大？還沒公布財報的蘋果，去年第三季度末擁有接近2500億美元的海外現(xiàn)金，占其總現(xiàn)金頭寸的96%；微軟在海外擁有1385億美元現(xiàn)金，占其總現(xiàn)金頭寸的95%。其他科技巨頭之中，谷歌在海外擁有605億美元現(xiàn)金，思科675億美元，甲骨文583億美元，高通294億美元，英特爾100億美元。

雖然科技公司在2016年總統(tǒng)大選中堅定地站在民主黨和希拉里一側(cè)，部分科技大佬甚至與特朗普大打口水戰(zhàn)，但真當(dāng)稅改惠及自身利益的時候，他們在第一時間作出了最有利的決定——響應(yīng)共和黨政府號召，全然不顧此前盟友民主黨的堅決反對，光榮履行企業(yè)的納稅義務(wù)，一次性交幾十甚至幾百億美元的稅金，把幾百億甚至幾千億美元的海外現(xiàn)金轉(zhuǎn)移回美國本土。這動作，比香港記者都快。

嘴上說不要，身體很誠實。蘋果早已宣布計劃支付380億美元的天價稅金，把高達(dá)2500億美元的海外現(xiàn)金轉(zhuǎn)移回美國。如果不出意外的話，即將公布的蘋果和谷歌財報也會掛起前所未見的大紅燈籠，希望只看標(biāo)題的讀者不要對巨額虧損感到意外。

值得一提的是，蘋果除了匯回海外資金之外，還計劃在未來五年在美國本土投資300億美元，創(chuàng)造兩萬個就業(yè)崗位，設(shè)置50億美元基金積極扶持美國供貨商，為美國經(jīng)濟(jì)帶來3500億美元的貢獻(xiàn)。畢竟是全球最成功的科技公司啊，出手不是一般的豪邁。蘋果即將公布去年第四季度財報（蘋果2018財年第一財季），當(dāng)季營收有望超過此前840億美元的預(yù)期，創(chuàng)下自己的又一個營收新高。

Twitter治國的總統(tǒng)特朗普發(fā)有三好（第四聲）：邀功、嘴仗、喊口號。就在蘋果宣布納稅匯回海外資金、投資美國本土之后，特朗普志得意滿地隨即在Twitter轉(zhuǎn)發(fā)相關(guān)新聞，“我說過，我的政策會讓蘋果這樣的公司把巨額資金帶回美國。很高興看到蘋果在減稅成果下積極跟進(jìn)。這是美國工人和美利堅的巨大勝利！”

在這篇新聞報道中，庫克張開雙手，目光睿智，帶有一絲自信的微笑。在被特朗普轉(zhuǎn)發(fā)之后，顯得尤其主旋律。因為特朗普執(zhí)意驅(qū)逐非法移民的問題，身處深藍(lán)色加州的硅谷科技公司紛紛直接或間接批評共和黨政府，沒想到現(xiàn)在卻成了特朗普的政績工程背景。這大概是庫克最不想看到的自己形象。

據(jù)高盛預(yù)計，美國公司在海外的資金高達(dá)3.1萬億美元。如果這些公司把握住稅改時機(jī)，把海外資金匯回美國本土的話，將給美國政府帶來至少2300億美元的稅收（現(xiàn)金和非流動資產(chǎn)的稅率不同）。雖然奧巴馬是科技公司的堅定盟友，但他們之間的良好關(guān)系顯然不足以推動科技公司去繳納高額稅金，解決海外資金問題。

話題再說回來，科技公司把海外巨額資金匯回美國怎么用呢？最直接的幾條途徑包括：大舉投資、巨額收購、回購股票、發(fā)放股息。蘋果此前宣布匯款回國的時候，就同時宣布了在美國本土進(jìn)行投資和創(chuàng)造就業(yè)的計劃。在收購方面一直吝嗇的蘋果，在真正手握兩千多億美元現(xiàn)金的時候，是否會真正進(jìn)行一次有戰(zhàn)略意義的重大收購？

另一方面，這也會直接影響到他們在美國本土發(fā)債融資的意愿。由于大多數(shù)現(xiàn)金都在海外，這些土豪之前在美國用錢的時候，也會需要發(fā)行債券，大地主家也沒有余糧。舉例來說，微軟為了收購Linkedin就發(fā)行了197.5億美元的債券，蘋果也在2017年發(fā)債融資了70億美元。

巨額虧損通常是上市公司最不愿看到的一幕，但這一次，美國跨國公司卻是笑著納稅，喜迎巨虧。他們最反感的特朗普和共和黨政府，卻給他們帶來了最實際的收益和最直接的動力，促使他們在美國本土進(jìn)行投資和創(chuàng)造就業(yè)。

不過，我猜他們是不會感謝（共和）黨和（特朗普）政府的，因為這不政治正確。