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供應(yīng)端

產(chǎn)地方面來看，國家發(fā)改委日前組織召開全國電視電話會議，對今年迎峰度夏能源保供各項工作進行再部署再安排。在政策端強力推動下，預計迎峰度夏期間，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能將持續(xù)釋放，煤炭產(chǎn)量將維持高位運行。需要注意的是，6月15日，中煤集團山西華潤聯(lián)盛黃家溝煤業(yè)有限公司（產(chǎn)能120萬噸/年）副斜井發(fā)生一起架空乘人裝置運輸事故，目前該礦已被責令停產(chǎn)整頓。國家礦山安全監(jiān)察局領(lǐng)導高度重視，要求山西省所有正常生產(chǎn)、建設(shè)煤礦深刻吸取事故教訓，舉一反三，即日起至2023年7月16日對架空乘人裝置開展安全檢查。也就是說，未來一個月，山西省內(nèi)煤礦安檢力度將持續(xù)較大，但考慮到保供仍是當前用煤旺季的主旋律，預計安檢趨嚴對煤礦產(chǎn)能釋放的影響或有限。

港口方面來看，北港煤炭庫存持續(xù)去化，但仍居高位。近期，大秦線發(fā)運量穩(wěn)定在125萬噸/日左右，北方九港錨地船增加至90艘以上，港口庫存小幅去化至2800萬噸左右。需要注意到，當前港口市場煤源結(jié)構(gòu)性缺貨矛盾依然存在，可售資源緊張使得煤價更具彈性。

需求端

一是，民用電方面來看，雖然最近幾天國內(nèi)多地正在經(jīng)歷短暫“退燒”，但隨著大陸高壓發(fā)展東移，后期華北、黃淮等地高溫天氣將再度發(fā)展增強，同時，由于副熱帶高壓加強北抬，海南、廣西、廣東、福建的高溫悶熱天氣也會增多。預計6月下旬，下游電廠日耗將持續(xù)盤桓在高位。

二是，水電方面來看，未來10天，江南、華南西部、云貴高原及四川西南部和西藏東南部等大部分地區(qū)降水量較常年同期偏多5成至1倍以上，水電出力或逐步好轉(zhuǎn)，其對火電的替代作用有望增強，電廠日耗增幅將受限。

三是，工業(yè)用電方面來看，下半年，國民經(jīng)濟將延續(xù)恢復態(tài)勢，轉(zhuǎn)型升級持續(xù)推進，而“迎峰度夏”周期內(nèi)，預計部分行業(yè)將進行錯峰生產(chǎn)，短期內(nèi)工業(yè)用電需求或難有亮眼表現(xiàn)。

后市研判

當前我國煤炭供需表現(xiàn)為階段性錯配。我國自2021年就開始加大煤炭產(chǎn)能釋放，截止到目前，產(chǎn)能已經(jīng)得到有序釋放，據(jù)國家統(tǒng)計局消息，今年3月份，原煤產(chǎn)量達到4.2億噸，較2021年同期增產(chǎn)幅度超過20%，而需求端恢復進程相對緩慢，據(jù)CCTD了解，今年3月份，原煤消費量僅增至4.0億噸，較2021年同期增產(chǎn)幅度不到6%。預計在供需寬松格局背景下，未來相當長一段時間內(nèi)，市場煤價將承壓。

6月下旬，供應(yīng)端仍將較為充足，需求端或有增量，市場煤價將有支撐，但考慮到當前各環(huán)節(jié)庫存偏高，預計下游采購持續(xù)性不足，煤價上漲空間將受限。（作者：喬伊）