奈雪上市進(jìn)度一再“推遲”，傳言紛紛

最近，關(guān)于奈雪上市的消息有很多。

自從今年2月11日向港交所提交招股書之后，外界對奈雪上市的進(jìn)度一直很關(guān)心，畢竟，它確實(shí)是中國茶飲第一股的有力人選。

不過，奈雪的上市并沒有如人們預(yù)期的那樣順利。

之前，有媒體報(bào)道稱，奈雪計(jì)劃于5月13日通過上市聆訊，或?qū)⒂?月中上旬完成上市。并稱這次上市奈雪計(jì)劃的募資額約為6億美元，以其發(fā)行15%股份來計(jì)算，奈雪的預(yù)計(jì)估值約為40億美元，折合港幣約為310億。

奈雪很快回應(yīng)“不予置評”，之后也遲遲沒有通過聆訊的消息。

而在5月20日下午，又有市場傳言，稱奈雪已經(jīng)通過了聆訊。對此，奈雪的茶回應(yīng)稱，關(guān)于IPO進(jìn)程的相關(guān)市場傳聞為不實(shí)消息，公司正在有條不紊地按計(jì)劃推進(jìn)IPO事宜，如有進(jìn)展及時與大家同步。

和上市傳言一起為人熱議的，還要人們對奈雪盈利的擔(dān)憂。

在之前奈雪準(zhǔn)備上市的同時，就有“奈雪持續(xù)虧損”的新聞出現(xiàn)。而在上市招股書的財(cái)報(bào)中，人們也很容易發(fā)現(xiàn)，原來奈雪一直都沒有賺到錢。

招股書顯示，在2018年、2019年以及2020年的前三季度，奈雪的茶分別虧損了6972.9萬元、3968萬元、2751.3萬元。

也就是說，奈雪這三年來虧損了約1.3億元。

此外，在這三年期間，奈雪的資產(chǎn)負(fù)債率均超過了100%，截至2021年1月，奈雪的流動資產(chǎn)約為13億，但流動負(fù)資產(chǎn)卻高達(dá)23億。

原來這么光鮮亮麗的奶茶店，背后也是千瘡百孔。

因此，不少人揣測，奈雪急于上市不僅僅是要爭奪“奶茶第一股”，更是因?yàn)榧毙枰Y本的輸血。

對于“缺錢上市”的說法，創(chuàng)始人彭心在接受媒體采訪時表示，奈雪并不是因?yàn)槿卞X上市，此前的多次融資依然還有富余，而上市的目的是為了可以更長久經(jīng)營、更開放透明。

如果奈雪能夠成功IPO，那它將成為奶茶第一股。

雖然上市的目的以及具體進(jìn)程無法得知，但奈雪“賺錢”的問題依然擺在那里。

高級、爆款、價格貴，奈雪為什么還在虧?

在很多消費(fèi)者眼里，奈雪的茶已經(jīng)是高端奶茶品牌的代表之一了。

雖然單價貴，但奈雪的產(chǎn)品一向以質(zhì)量、原料和創(chuàng)新能力取悅消費(fèi)者，獲得較高的口碑。此前，奈雪經(jīng)常因?yàn)楸町a(chǎn)品而登上熱搜，比如其經(jīng)典產(chǎn)品霸氣芝士草莓、霸氣芝士葡萄，以及前段時間風(fēng)靡一時的霸氣玉油柑等。

高級、爆款，說明奈雪的產(chǎn)品和營銷能力都很強(qiáng);而客單價高，爆款多，也意味著其營收能力不差。那為什么它一直都賺不到錢呢?

首先，奈雪的產(chǎn)品賣得很貴，是因?yàn)樗某杀敬_實(shí)很高。

奈雪的模式是以線下門店帶動線上銷售，要走高端路線，在選址上更偏向于一線城市的商圈、商場，而這些地方的物業(yè)租金都不會低。

另一方面，要保證產(chǎn)品的質(zhì)量與口味，奈雪在原材料的采購上也有更高的要求，而在一項(xiàng)上，奈雪似乎沒有很強(qiáng)的議價權(quán)，這一塊成本很難壓縮。

還有就是人工成本。除了奶茶飲品，奈雪的茶還賣歐包，而歐包對烘焙師傅的要求也比較高，所以它和其他同行相比，還多了一項(xiàng)人力成本。

奈雪的茶營收主要依賴線下門店的經(jīng)營，和傳統(tǒng)的餐飲門店一樣，都繞不開租金、原材料、人力三座成本大山。2019年，奈雪在材料、員工、物業(yè)租金上的成本，占總成本的82.2%，比較難壓縮。

而這三大成本往往規(guī)模效益也不大，所以造成其總成本和售價都一直居高不下。

為了進(jìn)一步提升營收和做大品牌，門店連鎖和擴(kuò)張是很多品牌都采取的辦法。奈雪的茶門店擴(kuò)張之快，業(yè)界甚至將其描述成為“閃電式擴(kuò)張”。

目前，奈雪已經(jīng)有了超過500家門店，而在招股書中，奈雪將繼續(xù)加快擴(kuò)張的節(jié)奏。但門店多了，單店就有被分流的風(fēng)險。

根據(jù)財(cái)報(bào)，奈雪每間茶飲店的平均每日銷售額，2018年為3.07萬元，2019年為2.77萬元，下滑了9.7%;2019年前三季度為2.65萬元，而2020年前三季度為2.02萬元，下降了23.8%。

單店平均每日銷售額持續(xù)下滑，這不能不引起市場的擔(dān)憂。這樣下去，繼續(xù)擴(kuò)張真的是好辦法嗎?

成本高企、單店?duì)I收放緩的情況下，奈雪還面臨著同行間激烈的競爭。

喜茶、蜜雪冰城、茶顏悅色等越來越多茶飲品牌成為了奈雪的對手，雖然這是一個千億級的賽道，但競爭者眾多，要維持當(dāng)下的地位實(shí)屬不易。

值得一提的是，在前段時間奈雪的霸氣玉油柑走紅后，近期喜茶也推出了類似的油柑應(yīng)聘“王榨油柑”，無論怎么看都和霸氣玉油柑一樣。

在茶飲行業(yè)，一款飲品爆紅后，類似的產(chǎn)品就會充斥在各大奶茶店。曾經(jīng)奈雪的茶就因?yàn)橄膊?ldquo;抄襲”其爆款產(chǎn)品而引發(fā)過一場口水戰(zhàn)，但最終不了了之。

可以想見，這個行業(yè)的產(chǎn)品同質(zhì)化是多么嚴(yán)重。

而和其他品牌相比，奈雪的平均客單價是行業(yè)最高的，在有替代品的情況下，很多消費(fèi)者都會選擇價格更低的奶茶店。

總的來說，奈雪的商業(yè)模式下，它可以打響品牌，成為消費(fèi)者趨之若鶩的網(wǎng)紅店，但也因?yàn)橥度肓瞬簧?，消耗過大，要堵住這個口子，除了融資獲得新錢，就是提升盈利能力。

同質(zhì)化趨勢下，奈雪要如何破局?

說到燒錢迅速擴(kuò)張門店的模式，在新式茶飲行業(yè)，人們還會想到瑞幸。

和奈雪相比，瑞幸是將錢花在了補(bǔ)貼上，但它的商業(yè)模式，也開創(chuàng)了咖啡零售的一條新路，現(xiàn)在已經(jīng)開始盈利。

其實(shí)，燒錢擴(kuò)張方式的不一定是錯的，但奈雪這樣的商業(yè)模式和擴(kuò)張速度，在一線城市越來越密集，反而令人擔(dān)心店開得越多虧損越大。

競爭激烈，同質(zhì)化程度高，盈利能力不足，奈雪目前的處境不容樂觀。

燒錢燒出來的奈雪，需要改變現(xiàn)狀。

茶飲行業(yè)看重產(chǎn)品質(zhì)量和消費(fèi)者體驗(yàn)，要留住消費(fèi)者，就必須要對產(chǎn)品安全衛(wèi)生嚴(yán)格把控。在此基礎(chǔ)上，奈雪還需要繼續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新的力度，不斷推陳出新，打造更多爆款。

爆款的復(fù)制率比較高，那么可以研制出更多難以復(fù)制的獨(dú)家產(chǎn)品。

在銷售模式上，奈雪可以進(jìn)一步培養(yǎng)消費(fèi)者的線上訂購的習(xí)慣，擴(kuò)展線上外賣服務(wù);暫時放緩擴(kuò)張速度，降低門店租金成本，先提升盈利能力。

再有就是在營銷和品牌塑造方面，可以尋求更多的營銷方式，進(jìn)行跨界、破圈宣傳，吸引更多消費(fèi)者;打造差異化的品牌文化，繼續(xù)構(gòu)建高端品牌形象，讓消費(fèi)者找到共鳴，等等。

新式茶飲的賽道，第一股尚未誕生，同質(zhì)化趨向卻已十分明顯，相信這一問題不僅是奈雪的問題，也是其他企業(yè)需要思考和解決的。