您的位置:首頁 > 資訊 > 財經 >
搭訕百度連理頭條 掌閱科技股權轉讓系一石二鳥?
來源:投資者網(wǎng) 2020-11-12 08:43:35

近日,主要做數(shù)字閱讀業(yè)務的掌閱科技股份有限公司(以下簡稱“掌閱科技”,603533.SH)發(fā)布了一則簡式權益變動報告書,公司實控人張凌云、成湘均將合計占公司11.23%的股權轉讓給北京量子躍動科技有限公司(以下簡稱“量子躍動”)。量子躍動是由字節(jié)跳動有限公司(以下簡稱“字節(jié)跳動”)百分之百控制的投資公司,引入量子躍動后,掌閱科技將成為“頭條系”參股的公司之一。

其實,早在2020年3月,掌閱科技就擬通過非公開發(fā)行的方式引入達孜縣百瑞翔創(chuàng)業(yè)投資管理有限責任公司(以下簡稱“百瑞翔”)作為公司股東,順利發(fā)行后,百瑞翔將持有掌閱科技不超過8.86%的股份,成為掌閱科技5%的第三大股東。百瑞翔由北京百度網(wǎng)訊科技有限公司(以下簡稱“百度網(wǎng)訊”)百分之百持股,公司的最終受益人為李彥宏。

不過,在證監(jiān)會受理掌閱科技的非公開發(fā)行資料后不久,掌閱科技就修改了方案。修改后,掌閱科技的募資額大幅增加,同時發(fā)行對象不再是單一的對象百瑞翔,而是重新尋找不超過35名的投資者。掌閱科技在與百度公開關系后不久就分了手。

搭訕百度,嫁給頭條,面對來自短視頻與閱文集團(00772.HK)的打壓,增長陷入瓶頸的掌閱科技急需互聯(lián)網(wǎng)豪門的支持。

一石二鳥的股權轉讓

掌閱科技成立于2008年,自成立以來就從事數(shù)字閱讀業(yè)務,2017年9月成功在主板上市。雖然網(wǎng)絡文學與移動智能技術飛速發(fā)展所催生的數(shù)字閱讀市場非常龐大,但這個行業(yè)入門門檻較低,競爭十分激烈。

2013年以來,騰訊、百度、阿里巴巴、京東等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的入局,使這個市場的競爭變得更加慘烈。在互聯(lián)網(wǎng)巨頭的競爭兼并下,騰訊、阿里以及百度逐漸形成了如閱文集團、阿里文學以及七貓閱讀等數(shù)字閱讀平臺。在互聯(lián)網(wǎng)巨頭方陣之后,還有掌閱科技、杭州平治信息技術股份有限公司(以下簡稱“平治信息”,300571.SZ)、北京點眾科技股份有限公司(以下簡稱“點眾科技”)以及深圳宜搜天下科技股份有限公司(以下簡稱“宜搜科技”)等所處的第二梯隊。

山西證券研究表明,2019年我國的數(shù)字閱讀市場規(guī)模為288.8億元。在不足300億的市場中擠入了包括BAT(百度、阿里以及騰訊三家公司的合稱)在內的近十家互聯(lián)網(wǎng)巨頭。因此目前對數(shù)字閱讀企業(yè)來說版權、流量以及變現(xiàn)模式的競爭已十分激烈。

此外,近年來數(shù)字閱讀用戶的時間還被如抖音、快手等短視頻平臺分流,從而加劇了原本就激烈的行業(yè)競爭。在逐漸增加的競爭之下,掌閱科技的銷售費用年年增長,而公司收入的增長卻逐漸陷入瓶頸。

2017年,掌閱科技的銷售費用率僅有15.06%,而到了2020年三季度,其銷售費用已增長到25.22%,在不到三年間增長了逾10個百分點。此外,雖然2019年掌閱科技的銷售費用較2018年增長了48.89%,但公司的營業(yè)總收入?yún)s下降了2000多萬元。

在版權爭奪上,掌閱科技也早已落后于騰訊控制的閱文集團。據(jù)點眾科技招股書披露顯示,截至2020年6月,掌閱科技的數(shù)字內容為50萬(冊/本),而閱文集團2019年底的數(shù)字內容就已有1220萬(冊/本),掌閱科技在數(shù)字內容數(shù)量上僅是閱文集團的零頭。

銷售費用大幅上漲,版權爭奪被行業(yè)龍頭碾壓,陷入增長瓶頸中的掌閱科技,急需尋找有流量資源的互聯(lián)網(wǎng)巨頭支持。因此,在2020年3月,掌閱科技欲通過非公開發(fā)行引入百度作為股東,而在百度退出非公開發(fā)行后又出售股權給“頭條系”。

值得注意的是,與此前引入百瑞祥的非公開發(fā)行方案不同,此次引入量子躍動作為公司股東,掌閱科技實控人采用了協(xié)議轉讓的方式進行。掌閱科技實控人張凌云、成湘均通過此次股權轉讓分別減持了公司5.6%的股權,交易金額均為5.5億元。

張凌云、成湘均簽署有一致行動人協(xié)議,共同構成掌閱科技的實際控制人;2020年9月14日,他們所持有的股權才解除限售。實控人減持公司股份,引入互聯(lián)網(wǎng)巨頭作為公司股東,張凌云、成湘均的股權轉讓,具有一石二鳥的作用。

高調接盤的“頭條系”是否會入主掌閱

在數(shù)字閱讀領域,騰訊旗下有閱文集團,阿里旗下有阿里文學,百度也有自己的七貓閱讀。與“BAT”齊名的互聯(lián)網(wǎng)新晉巨頭——字節(jié)跳動,目前公司旗下還沒有重量級的數(shù)字閱讀平臺,因此,入股掌閱科技對“頭條系”來說,也是不錯的入局數(shù)字閱讀市場的機會。此外,掌閱科技所擁有的數(shù)字版權嫁接上“頭條系”旗下的短視頻,或將形成不一樣的商業(yè)模式,為掌閱科技和字節(jié)跳動帶去新的流量與收入增長點。

與騰訊控股閱文集團、阿里控股阿里文學、百度控股七貓閱讀不同,股權轉讓后量子躍動將是掌閱科技的第三大股東,持有公司11.23%的股權,持股在實控人張凌云、成湘均之后,但未能實現(xiàn)對掌閱科技的控股。

手握天量流量資源的字節(jié)跳動會安心做老三嗎?

其實,持股11.23%的量子躍動還有機會成為掌閱科技的第一大股東。在2020年8月20日掌閱科技更新的非公開發(fā)行的預案中,掌閱科技擬發(fā)行不超過1.20億股的股份,募集10.61億元的資金用于數(shù)字版權資源升級建設項目和技術中心建設項目,截至目前,掌閱科技仍未公布非公開發(fā)行股份的認購對象與發(fā)行定價。

若按照1.20億股的頂格發(fā)行數(shù)量來計算,此次非公開發(fā)行的股份在發(fā)行后公司總股本中的占比將達到23.03%。因此,只要“頭條系”認購了這些新發(fā)的股份,“頭條系”就將成為掌閱科技的第一大股東,只要張凌云、成湘均解除一致行動人,“頭條系”將是掌閱科技的控股股東。

當然,以目前掌閱科技持續(xù)上漲的股價來說,募集10.61億元的資金所需要發(fā)行的股份遠少于1.20億股。以目前掌閱科技160億元的市值來算,此次發(fā)行的股份在公司總股本中的占比將僅有6.63%,加上量子躍動目前所持有的11.23%的股權,“頭條系”認購后將持有掌閱科技17.86%的股權。此時若張凌云、成湘均解除一致行動人,掌閱科技將變成無實控人的狀態(tài),“頭條系”也可以在董事會中對掌閱科技施加巨大影響。

針對“頭條系”是否會參與掌閱科技正在推進的非公開發(fā)行,量子躍動受讓股權與公司的非公開發(fā)行是否是一攬子交易中的一部分,《投資者網(wǎng)》也已向掌閱科技董秘辦求證,不過截至發(fā)稿時仍未得到回復。

因此,在掌閱科技公布非公開發(fā)行對象前,市場無法知悉“頭條系”是否會繼續(xù)加倉掌閱科技。不過,無論“頭條系”是否會入主掌閱科技,既已嫁入“豪門”,想依靠“頭條系”的流量與內容資源尋找新的增長點的掌閱科技,在量子躍動入股后掌閱科技將難以保持此前的獨立性。

相關文章
百度7億元入股掌閱科技,傍上百度的掌閱科技能否高枕無憂

百度7億元入股掌閱科技,傍上百度的掌閱科技能否

近日,百度7億元入股掌閱科技(603533 SH)。至此,中國數(shù)字閱讀領域前三甲,分別投入中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭BAT門下。終于擠進豪門的掌閱科技,不知更多

2020-03-30 09:42:34