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??低曉庥龃蠊蓶|第22次巨額減持——不超過1.87億股
來源:投資時報 2020-05-27 10:02:36

近年來業(yè)績增速走低的??低?,遭遇大股東第22次巨額減持——不超過1.87億股。截至2020年5月25日收盤,??低暿沼?7.98元/股,較今年2月創(chuàng)下的近一年高點已下挫30.21%

5月23日,杭州??低晹?shù)字技術(shù)股份有限公司(下稱??低暎?02415.SZ)發(fā)布公告稱,股東龔虹嘉計劃在6個月內(nèi)以集中競價方式減持不超過2%的股份,即不超過1.87億股。若以??低?月22日收盤價計算,減持市值約56.03億元。

據(jù)了解,這已經(jīng)是龔虹嘉自??低暽鲜幸詠淼?2次減持,此前的21次減持,已累計套現(xiàn)146.2億元。加上剩余股份對應的市值376億元,合計約522億元,而當初的投資成本僅245萬元,投資回報超2萬倍。

值得注意的是,龔虹嘉這一次減持計劃,擬采用集中競價的交易方式進行,而非以往通常采用的大宗交易方式。對于本次減持目的,公告顯示,因股東自身資金需求。

不過,《投資時報》研究員注意到,近年來隨著傳統(tǒng)安防市場環(huán)境不斷變化以及競爭格局加劇,??低?mdash;—這家老牌安防巨頭,正面臨著業(yè)績增速下滑困境。2019年??低暊I收和歸母凈利潤增速,均創(chuàng)近十年新低,且近年來業(yè)績增速呈波動走低態(tài)勢。

2020年一季度,受新冠肺炎疫情影響,??低晿I(yè)績繼續(xù)承壓。當季該公司實現(xiàn)營業(yè)收入94.29億元,同比下降5.17%;實現(xiàn)歸母凈利潤14.96億元,同比下降2.59%。

對此,銀河證券曾在研報中表示,疫情在海外的持續(xù)擴散預計將對需求產(chǎn)生較大影響,全球電子信息產(chǎn)業(yè)復蘇道路將比較曲折,對于電子行業(yè)短中期表現(xiàn)不樂觀,行業(yè)整體給予“中性”評級。

截至2020年5月25日收盤,??低暿沼?7.98元/股,較今年2月創(chuàng)下的近一年高點已下挫30.21%。

業(yè)績增速下滑

??低暿且患倚袠I(yè)領(lǐng)先的視頻產(chǎn)品和內(nèi)容服務提供商,面向全球提供視頻產(chǎn)品、行業(yè)解決方案與內(nèi)容服務。據(jù)其2018年年報中披露的IHS報告顯示,??低曔B續(xù)七年蟬聯(lián)視頻監(jiān)控行業(yè)全球第一,擁有全球視頻監(jiān)控市場份額的22.6%。

2019年??低晫崿F(xiàn)營業(yè)收入576.58億元,同比增長15.69%;實現(xiàn)歸母凈利潤124.15億元,同比增長9.36%;實現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為77.68億元,同比下滑14.77%。

從營收增速和歸母凈利潤增速來看,??低暦謩e較上一年下滑3.24個百分點和11.28個百分點。

具體來看,2019年??低晣鴥?nèi)市場實現(xiàn)營收414.20億元,同比增長16.20%,占總營收的比例為71.84%。其中,公共服務事業(yè)群PBG的收入為155.86億元,同比增長4.09%;企事業(yè)事業(yè)群EBG的收入為125.91億元,同比增長23.88%,這或說明其數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求開始顯現(xiàn);而中小企業(yè)事業(yè)群SMBG收入為93.56億元,同比增長23.38%,由于受2018年渠道去庫存影響,今年表現(xiàn)較為正常。

由于部分創(chuàng)新業(yè)務、工程施工收入等未計入BG收入,因而三個BG的收入總和略小于公司國內(nèi)收入總和。

從國外市場來看,2019年??低暰惩鈱崿F(xiàn)營收162.39億元,同比增長14.43%,占總營收的比例為28.16%。據(jù)了解,該公司海外收入受各個國家和地區(qū)的經(jīng)濟狀況和經(jīng)營環(huán)境的影響較大,其中北美地區(qū)繼續(xù)負增長,主要原因系美國出口管制。

事實上,《投資時報》研究員注意到,近年來,??低晿I(yè)績增速已呈走低態(tài)勢。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,2017年—2019年,??低暦謩e實現(xiàn)營收419.05億元、498.37億元和576.58億元,同比增長31.22%、18.93%和15.69%;歸母凈利潤分別實現(xiàn)94.11億元、113.53億元和124.15億元,同比增長26.77%、20.64%和9.36%。

海康威視2017年—2019年營業(yè)總收入及增長率(億元、%)

數(shù)據(jù)來源:Wind

??低?017年—2019年歸母凈利潤及增長率(億元、%)

數(shù)據(jù)來源:Wind

業(yè)內(nèi)人士指出,海康威視作為傳統(tǒng)安防監(jiān)控企業(yè)的代表,政府、企業(yè)采購業(yè)務占據(jù)了其營收大頭,新興業(yè)務在??低暱偁I收中的比重較小,僅為5%左右。而隨著需求放緩、市場競爭環(huán)境加劇,??低曃磥磉€將面臨持續(xù)性的壓力。

獲利超兩萬倍 龔虹嘉正在離場

而從股東方面來看,此次大幅減持的龔虹嘉生于1965年,畢業(yè)于華中科技大學。1986年大學畢業(yè)后進入國企從事電子產(chǎn)品貿(mào)易工作,1994年與他人合伙成立東莞市德生通用電器制造有限公司,并打造出中國收音機第一品牌——德生收音機,該品牌的中高端產(chǎn)品市占率曾一度高達70%。

通過創(chuàng)業(yè)獲得資金后,龔虹嘉轉(zhuǎn)而成為天使投資人,并專注于中國安防市場投資。其先后于2001年投資??低?,2004投資富瀚微(300613.SZ),2005年投資中山聯(lián)合光電科技股份有限公司。

當然,其中最成功的是投資??低暋?jù)招股書顯示,龔虹嘉在??低暢闪r僅出資245萬,但截至目前,其所對應市值合計約522億元(減持+現(xiàn)有),獲利超2萬倍。

隨著財富不斷增加,龔虹嘉也開啟了減持之路。其第一次減持是在2011年8月18日(上市后的第二年)通過大宗交易平臺減持840萬股,交易均價為41.83元/股,套現(xiàn)3.48億元;最近一次減持是在2018年1月22日,依然是通過大宗交易平臺減持1590萬股,成交均價為37.48元/股,套現(xiàn)5.96億元。

據(jù)《投資時報》研究員梳理發(fā)現(xiàn),在這七年間,龔虹嘉通過大宗交易平臺累計減持21次,套現(xiàn)金額合計約146.2億元。其中,在2017年9月27日和2018年1月22日的兩次減持金額較大,分別為31億元和42.76億元。

可以看到,2020年5月22日??低暪嫉凝徍缂螠p持計劃規(guī)模,要明顯超過前兩次。

公告顯示,龔虹嘉將以集中競價交易的方式減持不超過1.87億股,對應減持市值約為56億元。而截至2020年5月22日,龔虹嘉的持股數(shù)為12.55億股,持股比例為13.43%,位列第二大股東。

而按照此次減持時間——公告披露之日起15個交易日后的六個月內(nèi)測算,即在2020年12月15日之前,龔虹嘉就要減持完畢。

如此巨大的減持,對于本就受業(yè)績增速下滑而持續(xù)低迷的股價而言,壓力顯著。

事實上,《投資時報》研究員留意到,在2020年第一季度,??低暤牡谌蠊蓶|——香港中央結(jié)算有限公司(陸股通)已減持了9046.57萬股,第八大股東——中信證券股份有限公司減持了121.03萬股。

對于2020年的業(yè)績期望,海康威視表示,考慮到新冠肺炎疫情和宏觀經(jīng)濟的不確定性,公司對未來的業(yè)績暫不提供具體指引,但依照一貫穩(wěn)健的經(jīng)營風格和較為保守的財務策略,公司有信心平穩(wěn)應對各方面的挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞: 海康威視
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