2023年最貴新股索辰科技（688507.SH）將在明天（4月18日）上市科創(chuàng)板。

索辰科技的發(fā)行價(jià)格為245.56元/股，市盈率高達(dá)368.92倍，均創(chuàng)下今年以來(lái)新股最高，保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。

(資料圖)

此前，索辰科技的發(fā)行定價(jià)剛一出爐，就引起了場(chǎng)內(nèi)熱議，有投資者急問(wèn)“會(huì)破發(fā)嗎”，還有投資者發(fā)問(wèn)“發(fā)得這么貴，中簽股民能不能喝到一口湯”。最終發(fā)行結(jié)果顯示，索辰科技中簽率極低，為網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率僅為0.0447%，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)金額達(dá)1.41億元，棄購(gòu)率達(dá)5.54%。

年內(nèi)，新股市場(chǎng)發(fā)行過(guò)2只百元股：綠通科技（301322.SZ）和日聯(lián)科技（688531.SH），發(fā)行價(jià)格分別為131.11元/股、152.38元/股，2只股上市首日均未破發(fā)，但上市后走勢(shì)出現(xiàn)分化，綠通科技的最新價(jià)已經(jīng)破發(fā)。

數(shù)據(jù)顯示2022年至今發(fā)行的517只股票中，有253只股實(shí)現(xiàn)超募，這其中133只股股價(jià)首日破發(fā)，即超額募資的新股有約五成概率首日破發(fā)。

帶著“CAE第一股”光環(huán)的索辰科技明將帶給中簽者什么樣打新體驗(yàn)，明天早盤將揭曉答案。

5000萬(wàn)凈利潤(rùn)撐起百億估值

根據(jù)招股書，索辰科技預(yù)計(jì)募資金額為11.9億元，實(shí)際募資金額為25.37億元，超額募資金額超過(guò)13.47億元，僅超額募資規(guī)模就將七成科創(chuàng)板公司的IPO募資規(guī)模甩在身后。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截止到4月17日，科創(chuàng)板514家上市公司中，有151家的IPO凈募資額超過(guò)13.47億元。

按照245.56元/股發(fā)行價(jià)格，索辰科技發(fā)行后市值為101.5億元，而公司上市所選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。

索辰科技主要從事于CAE軟件研發(fā)，就細(xì)分產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)還沒(méi)有可以直接對(duì)標(biāo)的公司。目前索辰科技主要為中國(guó)航發(fā)、中國(guó)船舶、航空工業(yè)、 航天科技、航天科工、中國(guó)電子、中國(guó)電科、中核集團(tuán)、中國(guó)兵工等軍工集團(tuán)及中科院下屬科研院所等提供多學(xué)科覆蓋的工程仿真軟件及仿真產(chǎn)品開(kāi)發(fā)服務(wù)。

CAE 軟件屬于研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件，是一種綜合性、知識(shí)密集型信息產(chǎn)品，是國(guó)外企業(yè)壟斷程度最高的領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)前十大供應(yīng)商全是境外企業(yè)。根據(jù)招股書，我國(guó)95%的研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件依賴進(jìn)口，市場(chǎng)份額被安西斯、達(dá)索、西門子、MSC 等歐美企業(yè)占據(jù)。

帶著“國(guó)產(chǎn)替代”、“工業(yè)制造”等多個(gè)概念，索辰科技IPO市盈率高達(dá)近370倍。從索辰科技的凈利潤(rùn)規(guī)模來(lái)看，無(wú)法匹配其IPO募資25億元規(guī)模。2019年至2021年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為1.16億元、1.62億元、1.93億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為28.97%；凈利潤(rùn)分別為-1259.12萬(wàn)元、3264.87萬(wàn)元和5035.64萬(wàn)元。

公司預(yù)計(jì)今年一季度的月?tīng)I(yíng)業(yè)收入為700萬(wàn)元~900萬(wàn)元，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為-1900元至-1600萬(wàn)元，上年同期為-1469.36萬(wàn)元。對(duì)于一季度業(yè)績(jī)虧損，索辰科技解釋稱，由于公司收入存在較明顯的季節(jié)性特征，一季度收入相對(duì)較少，但員工人數(shù)增長(zhǎng)較快，各項(xiàng)費(fèi)用仍然均勻發(fā)生，預(yù)計(jì)一季度虧損幅度可能有所擴(kuò)大。

值得注意的是，工業(yè)軟件領(lǐng)域的新股素來(lái)發(fā)行的貴。從事EDA軟件的概倫電子（688206.SH）2021年登陸科創(chuàng)板時(shí)，發(fā)行市盈率高達(dá)575.28倍，該股上市首日最高價(jià)為56.16元。上市一年多以來(lái)，概倫電子基本沒(méi)有高光表現(xiàn)，截至最新收盤日，股價(jià)報(bào)35.3元。

新股超募五成概率破發(fā)，首日后估值承壓明顯

索辰科技IPO超募金額超13億元，首日股價(jià)是否破發(fā)備受關(guān)注。

第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年以來(lái)，A股市場(chǎng)共計(jì)發(fā)行了517只股票，其中253只股實(shí)現(xiàn)超募，有16只股的超募金額超過(guò)20億元，半導(dǎo)體、新能源、新材料是IPO超募的主要行業(yè)。

2022年上市的華寶新能（301327.SZ）、萬(wàn)潤(rùn)新能（688725.SH）、納芯微（688052.SH）和翱捷科技-U（688220.SH）4只股的超募金額超過(guò)40億元，位居前列。除了納芯微以外，其他3只股股價(jià)全部首日破發(fā)。

進(jìn)一步來(lái)看253只超募的股票，有133只股上市首日破發(fā)，占比52.57%，換言之IPO超募個(gè)股五成概率會(huì)破發(fā)。其中，74只股的首日破發(fā)幅度超過(guò)10%，24只股的破發(fā)幅度超過(guò)20%，芯片股唯捷創(chuàng)芯-U（688153.SH）首日破發(fā)36%，使得中簽投資者至少虧萬(wàn)元。

（圖為2022年至今超募新股首日股價(jià)破發(fā)幅度最高的前15只股）

再看今年新股，百元新股上市首日之后的漲幅明顯收窄，估值承壓明顯。第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，索辰科技是今年的第三只“百元股”。另兩只發(fā)行價(jià)超過(guò)100元的新股是綠通科技和日聯(lián)科技，均在3月份登陸A股，其中綠通科技上市首日險(xiǎn)些破發(fā)。

綠通科技3月6日上市創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)格為131.11元/股，募集資金22.93億元。上市首日，綠通科技盤中一度破發(fā)，最低下探至131.04元，最終收得陽(yáng)線，漲1.36%。數(shù)日上漲后，綠通科技開(kāi)始進(jìn)入下跌通道，3月16日，該股收?qǐng)?bào)129.31元，股價(jià)破發(fā)。截止4月17日收盤，綠通科技股價(jià)仍處于破發(fā)狀態(tài)，報(bào)125.37元，總市88億元。

索辰科技上市前，日聯(lián)科技是年內(nèi)最貴新股，也是一只“大肉簽”，公司發(fā)行價(jià)格為152.38元/股，上市首日最高漲至241.11元，按此計(jì)算中一簽的盈利超過(guò)4萬(wàn)元。首日大漲后，日聯(lián)科技股價(jià)迅速下探，截至17日收盤，公司股價(jià)報(bào)190.99元，總市值152億元。