全球制藥行業(yè)的整合趨勢(shì)正在加劇。

3月13日美股盤前，輝瑞宣布與Seagen公司達(dá)成一項(xiàng)價(jià)值約430億美元的交易，這也是輝瑞自2009年以670億美元收購(gòu)惠氏以來(lái)的最大一筆交易，以擴(kuò)大腫瘤治療產(chǎn)品組合，應(yīng)對(duì)新冠相關(guān)產(chǎn)品銷量的下滑。

輝瑞表示將以每股229美元現(xiàn)金收購(gòu)Seagen，這較該公司上周五收盤價(jià)溢價(jià)32.7%。周一盤前，Seagen股價(jià)上漲超過(guò)17%。輝瑞盤前股價(jià)下跌近2%。

(相關(guān)資料圖)

Seagen公司是目前市場(chǎng)上有“生物導(dǎo)彈”之稱的抗體偶聯(lián)藥物（ADC）的先行研發(fā)者。ADC藥物由單克隆抗體和小分子藥物偶聯(lián)形成，是一種創(chuàng)新型的癌癥免疫療法，有更好的靶向性，能夠有針對(duì)性地殺傷破壞性的細(xì)胞，保護(hù)健康細(xì)胞，目前已成為全球創(chuàng)新藥企布局的重點(diǎn)方向。

截至目前，Seagen已擁有四種獲批的癌癥療法，其中三種療法為ADC藥物，2022年該公司的總銷售額接近20億美元；輝瑞的腫瘤治療組合中包含24種獲批的癌癥藥物。

由于輝瑞幾個(gè)主導(dǎo)銷量的頂級(jí)藥物專利即將到期，且新冠產(chǎn)品需求下降，公司預(yù)計(jì)到2030年收入將下降170億美元。為減輕這些影響，輝瑞正在加大并購(gòu)力度。

輝瑞預(yù)計(jì)，到2030年，Seagen的銷售額有望超過(guò)100億美元。

輝瑞的收購(gòu)是在去年默沙東對(duì)Seagen的收購(gòu)傳言破裂后宣布的，據(jù)稱當(dāng)時(shí)默沙東因反壟斷擔(dān)憂放棄了這項(xiàng)收購(gòu)。

生物基金公司Loncar Investments創(chuàng)始人布拉德•隆卡（Brad Loncar）對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“ADC藥物的研發(fā)已有多年，但近年來(lái)技術(shù)有了很大的進(jìn)步，它將成為未來(lái)癌癥治療的重要組成部分。”

隆卡認(rèn)為，ADC藥物的研發(fā)進(jìn)展與精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)技術(shù)的發(fā)展密切相關(guān)，受益于這些技術(shù)，藥物能夠被精確地遞送到體內(nèi)正確的位置，而不會(huì)對(duì)整個(gè)身體造成毒性。

盡管輝瑞收購(gòu)Seagen公司也將面臨冗長(zhǎng)的反壟斷審查，但隆卡認(rèn)為，相較于默沙東而言，輝瑞通過(guò)美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）反壟斷的可能性更大。

“這是因?yàn)檩x瑞的腫瘤藥物與默沙東的K藥（Keytruda）相比，規(guī)模仍要小得多。”他對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，默沙東收購(gòu)Seagen大概率不會(huì)成功的原因是，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)擔(dān)憂一旦兩家巨頭合并，可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)K藥的高昂價(jià)格。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2019年全球ADC藥物的市場(chǎng)規(guī)模為28億美元，預(yù)計(jì)于2030年將達(dá)到207億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為20%。在我國(guó)，ADC市場(chǎng)在2020年已經(jīng)開(kāi)始商業(yè)化，預(yù)計(jì)在2024市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)74億元人民幣，到2030年市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)292億元人民幣。

國(guó)內(nèi)也有數(shù)十家企業(yè)布局了ADC藥物管線。科倫藥業(yè)旗下科倫博泰公司去年已就7個(gè)ADC項(xiàng)目與默沙東開(kāi)展授權(quán)合作，并通過(guò)了美國(guó)反壟斷機(jī)構(gòu)的審查。而早在2021年，榮昌生物的一款A(yù)DC藥物也已獲得上市批準(zhǔn)。