為拓寬主營(yíng)業(yè)務(wù)融資渠道，東華能源(002221.SZ)將在子公司層面引入第三方投資者。

12月22日晚間，東華能源披露，公司計(jì)劃通過(guò)對(duì)東華能源(寧波)新材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱“寧波新材料”)增資擴(kuò)股的形式引進(jìn)三名投資方，采用現(xiàn)金增資并用于償還債務(wù)的方式實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，增資總金額為20億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，寧波新材料是東華能源重要的生產(chǎn)基地，對(duì)其實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，獲得外部增資，將滿足公司對(duì)流動(dòng)資金的需求，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

近年來(lái)東華能源不斷推進(jìn)轉(zhuǎn)型，已經(jīng)成功地從全球最大LPG貿(mào)易商和中國(guó)最大LPG進(jìn)口商，轉(zhuǎn)型為全球最大的丙烷脫氫制造商。

但隨著貿(mào)易業(yè)務(wù)板塊的剝離，以及化工業(yè)務(wù)板塊規(guī)模的快速擴(kuò)大，東華能源流動(dòng)性壓力也有所加大。截至今年9月末，東華能源負(fù)債率上升至67.04%，短期借款和長(zhǎng)期借款較上年末分別增加19.99億元、4.78億元。

子公司獲得增資承諾年均盈利3.9億

12月22日晚間，東華能源披露子公司增資方案，公司全資子公司寧波新材料擬引進(jìn)農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司(代表農(nóng)銀投資—寧波新材料債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，以下簡(jiǎn)稱“農(nóng)銀投資計(jì)劃”)、交銀金融資產(chǎn)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“交銀投資”)、建信金融資產(chǎn)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“建信投資”)分別以現(xiàn)金增資8億元、7億元、5億元，合計(jì)增資20億元。增資資金主要用于償還銀行發(fā)放貸款所形成的債權(quán)，適當(dāng)考慮其他類型債權(quán)。

本次增資完成后，東華能源仍是寧波新材料控股股東，農(nóng)銀投資計(jì)劃、交銀投資以及建信投資將分別持有寧波新材料12.3438%、10.8008%、7.7149%股份。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，寧波新材料是東華能源重要的生產(chǎn)基地，自2021年上半年寧波烷烴資源綜合利用(二)期、(三)期項(xiàng)目投產(chǎn)后，目前已有兩套PDH裝置與三套PP裝置。

值得一提的是，根據(jù)轉(zhuǎn)讓合同，本次新進(jìn)第三方投資者以回購(gòu)?fù)顺龅?，東華能源可以依據(jù)協(xié)議的相關(guān)約定進(jìn)行回購(gòu)。若屆時(shí)進(jìn)行上翻收購(gòu)的，則根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、深圳證券交易所的相關(guān)規(guī)定上翻收購(gòu)向其發(fā)行股份/可轉(zhuǎn)債成功后，本次新進(jìn)第三方投資者將成為公司股東。

與此同時(shí)，本次增資還設(shè)置了業(yè)績(jī)承諾。農(nóng)銀投資計(jì)劃、交銀投資、建信投資持股期間，寧波新材料自2022年度起的5個(gè)會(huì)計(jì)年度的每年度合并報(bào)表歸母口徑的凈利潤(rùn)均不低于3.9億元。

但寧波新材料近兩年的盈利能力并不算穩(wěn)定。2018年至2021年前九月，其分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.22億元、51.04億元、47.88億元、30.16億元，凈利潤(rùn)3.1億元、2.78億元、4.23億元、1.97億元。上述三個(gè)會(huì)計(jì)年度中，僅有2020年公司凈利潤(rùn)超過(guò)3.9億元。

截至今年9月末，寧波新材料總資產(chǎn)接近130億元，凈資產(chǎn)47.84億元，資產(chǎn)負(fù)債率約為63.2%。

貿(mào)易業(yè)務(wù)剝離致營(yíng)收規(guī)模下降

公告顯示，本次增資是東華能源實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，從而降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的舉措。

東華能源表示，公司本次在寧波新材料層面引入第三方投資者有利于拓寬主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊的融資渠道，更好地滿足公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展對(duì)流動(dòng)資金的需求，融合多方優(yōu)勢(shì)資源形成協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步提升公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力與可持續(xù)發(fā)展能力。

原為貿(mào)易商的東華能源，近年來(lái)通過(guò)投資建設(shè)及外延式并購(gòu)實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

2015年，張家港揚(yáng)子江石化一期項(xiàng)目投產(chǎn)，是東華能源實(shí)施的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、升級(jí)、布局烷烴資源綜合利用產(chǎn)業(yè)的重要標(biāo)志。此后的2017年至2019年，東華能源還相繼收購(gòu)了寶應(yīng)金范100%股權(quán)、聚烯堂電子100%股權(quán)、天盛港務(wù)100%股權(quán)、寧波新材料部分股權(quán)等，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型布局。

據(jù)東華能源介紹，自1996年成立以來(lái)，經(jīng)過(guò)20多年努力，已經(jīng)成功地從全球最大LPG貿(mào)易商和中國(guó)最大LPG進(jìn)口商，轉(zhuǎn)型為全球最大的丙烷脫氫制造商。目前，公司在寧波、張家港及茂名設(shè)有三大產(chǎn)業(yè)基地，專注于生產(chǎn)聚丙烯新材料和氫能源。

隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，東華能源近年來(lái)盈利能力較為穩(wěn)定。2009年至2020年的12年，公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)連續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)。其中，2018年至2020年，東華能源分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入489.43億元、461.88億元、290.82億元，同比變動(dòng)49.77%、-5.63%、-37.04%;凈利潤(rùn)10.78億元、11.04億元、12.1億元，同比增長(zhǎng)1.45%、2.37%、9.63%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，近兩年?yáng)|華能源陸續(xù)進(jìn)行貿(mào)易資產(chǎn)剝離，貿(mào)易板塊收入下降，而化工板塊銷售毛利提升，成為公司營(yíng)業(yè)收入下降、凈利潤(rùn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要原因。

今年前三季度，東華能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入214.46億元，同比減少9.62%;凈利潤(rùn)9.58億元，同比減少6.91%;扣非后凈利潤(rùn)9.07億元，同比增長(zhǎng)3.12%。

值得關(guān)注的是，截至今年9月末，東華能源資產(chǎn)總額由上年末的281.24億元增長(zhǎng)至331.83億元，負(fù)債率也由上年末的63.7%上升至67.04%。期末公司短期借款和長(zhǎng)期借款分別為108.21億元、47.93億元，較上年末分別增加19.99億元、4.78億元，債務(wù)壓力有所提升。

同時(shí)，由于貿(mào)易業(yè)務(wù)剝離以及疫情影響銷售回款較緩，9月末東華能源應(yīng)收賬款由上年末的17.87億元增加至29.31億元，賬面貨幣資金由76.62億元下降至71.86億元。(長(zhǎng)江商報(bào)記者蔡嘉)