本報(bào)記者 包興安

《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，6月14日起，第二批地方債銀行柜臺(tái)銷(xiāo)售開(kāi)始，試點(diǎn)地區(qū)包括上海、廣東、海南、廣西，柜臺(tái)債的最小認(rèn)購(gòu)面值是100元，投資門(mén)檻低，所有個(gè)人和機(jī)構(gòu)都可投資購(gòu)買(mǎi)。

今年3月25日-4月3日，寧波、浙江、四川、陜西、山東、北京六個(gè)省市作為首批試點(diǎn)地區(qū)在柜臺(tái)市場(chǎng)發(fā)行地方政府債，承銷(xiāo)銀行包括農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、興業(yè)銀行等。結(jié)果顯示，地方債銷(xiāo)售火爆，部分債券被迅速搶購(gòu)一空。

據(jù)記者了解，第二批柜臺(tái)地方債發(fā)行時(shí)間彈性更大。首批柜臺(tái)地方債的發(fā)行時(shí)間較為集中，前后跨度約一周，而本批柜臺(tái)地方債的發(fā)行時(shí)間跨度更大，后續(xù)還將有地方于7月份、8月份進(jìn)行地方債的招標(biāo)發(fā)行。

最小認(rèn)購(gòu)面值100元

360金融PPP研究中心研究總監(jiān)唐川在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，地方債券商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)售將有利于盤(pán)活銀行客群中的中小投資者資金進(jìn)入地方債券市場(chǎng)，其本質(zhì)是民間資金的導(dǎo)入。整體而言，我國(guó)地方政府債券因?yàn)橛兄鴺O為嚴(yán)格的額度確定流程以及國(guó)家財(cái)政支持，在當(dāng)前市場(chǎng)橫向?qū)Ρ葋?lái)看，是極為穩(wěn)健的低風(fēng)險(xiǎn)投資標(biāo)的。國(guó)家適時(shí)推動(dòng)地方債券商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)售將有助于引導(dǎo)中小投資者更為完善地配比資產(chǎn)，在一定程度上也可減少老百姓因缺乏投資渠道而將自有資金投入比特幣、互聯(lián)網(wǎng)P2P等風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高領(lǐng)域的比例。

6月12日，海南省財(cái)政廳發(fā)布通知稱(chēng)，海南省政府債券將于6月14日、17日、18日首次通過(guò)商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)售。2019年海南省收費(fèi)公路專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行18.5億元，品種為記賬式固定利率附息債券，全部為新增專(zhuān)項(xiàng)債券;6月11日，廣東省財(cái)政廳發(fā)布通知，廣東省政府5年期“粵港澳大灣區(qū)生態(tài)環(huán)保建設(shè)專(zhuān)項(xiàng)債券”將于6月18日至6月20日在柜臺(tái)市場(chǎng)發(fā)行;6月11日，上海市財(cái)政局發(fā)布通知，上海市作為全國(guó)第二批通過(guò)商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)發(fā)行地方政府債券的省市之一，將于6月17日通過(guò)商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)發(fā)行地方政府債券5億元，以招標(biāo)方式確定發(fā)行價(jià)格和各承辦銀行銷(xiāo)售額度，募集的債券資金用于上海市崇明區(qū)、奉賢區(qū)、金山區(qū)的土地儲(chǔ)備項(xiàng)目。

專(zhuān)家認(rèn)為，通過(guò)銀行柜臺(tái)發(fā)行的地方債具有如下特點(diǎn)：一是投資收益安全穩(wěn)健，投資地方債綜合收益比記賬式國(guó)債和定期存款要高。二是利息收入享受稅收優(yōu)惠。個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者投資地方債取得的利息收入可免征所得稅和增值稅;三是投資門(mén)檻低。柜臺(tái)流通式債券的最小認(rèn)購(gòu)面值為100元,個(gè)人和中小機(jī)構(gòu)投資者可根據(jù)投資策略按需認(rèn)購(gòu);四是認(rèn)購(gòu)方式便利快捷。部分銀行還開(kāi)通了網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行認(rèn)購(gòu)的功能，投資者足不出戶(hù)便可輕松完成認(rèn)購(gòu);五是投資流動(dòng)性強(qiáng)。

有利債券市場(chǎng)多層次建設(shè)

上海市財(cái)政局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，開(kāi)展地方政府債券柜臺(tái)業(yè)務(wù)對(duì)促進(jìn)地方債的交易流動(dòng)性和推動(dòng)多層次債券市場(chǎng)建設(shè)具有重要意義。一是促進(jìn)投資主體多元化，提高地方債流動(dòng)性;二是豐富市場(chǎng)投資品種，滿(mǎn)足中小投資者投資需求;三是增強(qiáng)社會(huì)公眾參與感和獲得感，擴(kuò)大市場(chǎng)影響力。

值得關(guān)注的是，中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳近日印發(fā)《關(guān)于做好地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》提出，允許將專(zhuān)項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金?！锻ㄖ愤€提出推動(dòng)地方政府債券通過(guò)商業(yè)銀行柜臺(tái)在本地區(qū)范圍內(nèi)向個(gè)人和中小機(jī)構(gòu)投資者發(fā)售，擴(kuò)大對(duì)個(gè)人投資者發(fā)售量，提高商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)售比例。鼓勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、基金公司、社會(huì)保險(xiǎn)基金等機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者參與投資地方政府債券。合理確定地方政府債券柜臺(tái)發(fā)售的定價(jià)機(jī)制，增強(qiáng)對(duì)個(gè)人投資者的吸引力。

對(duì)此，唐川認(rèn)為，民間資金借由地方政府債券支持地方項(xiàng)目發(fā)展可以視為是一種間接的PPP模式。且因?yàn)榈胤秸畟@項(xiàng)工具具有“小而分散”的特征，同時(shí)是基于固定收益，更容易吸引中小投資者資金，所以，地方債券商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)售也是地方融資手段創(chuàng)新的一個(gè)重要突破。預(yù)計(jì)商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)售將成為地方政府債券融資的主要渠道，其發(fā)售比例的提高亦有著較好的市場(chǎng)基礎(chǔ)，相信只要合理引導(dǎo)，民間的資金購(gòu)買(mǎi)地方政府債券數(shù)量占總發(fā)行量的比例將會(huì)走出明確的上行趨勢(shì)。