中國經濟網(wǎng)北京4月17日訊 (記者 李榮 康博) 今年一季度A股市場開啟強勢反彈，權益類基金業(yè)績也迎來回暖期，漲幅超過40%的基金比比皆是。但是，國投瑞銀基金公司旗下卻有5只混合型基金大幅跑輸滬深300走勢，一季度漲幅不足3%，其中，國投瑞銀瑞寧(002831)表現(xiàn)最差，一季度僅上漲0.49%。

國投瑞銀基金公司成立于2002年6月13日，在2015年期間該公司曾借助于牛市行情規(guī)模突破千億元大關，但是隨著2015年下半年股市回調，其千億元規(guī)模并未持續(xù)太久。此后，該公司規(guī)模一直處于震蕩狀態(tài)，截至2018年12月31日，其規(guī)模僅為769.47億元，與2017年底相比縮水超過兩成，而相比權益產品的縮水，其貨幣基金的規(guī)?？s水更讓人意外。

在總體規(guī)模發(fā)展滯后的同時，國投瑞銀基金公司重債券輕權益的現(xiàn)象也較為明顯，該公司旗下權益類基金在2018年底的規(guī)模占比低于15%。且從近年來的規(guī)模變動來看，除了債券型基金規(guī)模有所增長以外，該公司旗下股票型基金、混合型基金及貨幣型基金近年來規(guī)模均在下降。

一季度5只混基漲幅不足3% 國投瑞銀瑞寧墊底

在諸多基金公司借助年初行情找回去年虧損之時，國投瑞銀基金公司卻有例外，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度該公司旗下仍有5只混合型基金漲幅不足3%，其中，業(yè)績表現(xiàn)最差的是國投瑞銀瑞寧，該基金在一季度僅上漲0.49%。

國投瑞銀瑞寧成立于2016年7月13日，從階段漲幅來看，該基金近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為2.81%、0.10%、1.59%，雖然該基金各階段均取得正收益，但是仍然大幅跑輸同期同類基金平均水平及滬深300漲幅，近2年、近1年及近半年滬深300分別上漲14.03%、2.70%、27.16%。

值得注意的是，自成立以來至今，無論股市暴漲或是大跌，國投瑞銀瑞寧卻似乎與外界隔絕，甚至一直與A股市場走勢相背離，在股市起起落落之時，該基金業(yè)績一直不溫不火，凈值波動幅度非常小。

國投瑞銀瑞寧在2016年底略有下跌，但凈值仍保持在0.97元以上。進入2017年藍籌行情爆發(fā)，但期間該基金凈值并未出現(xiàn)大幅上漲，全年僅上漲4.37%，凈值最高時也僅在1.04元左右。而2018年股市大跌之際，該基金卻又順利躲過，全年虧損0.78%，與同類平均跌幅相比業(yè)績表現(xiàn)較好。今年來股市迅速反彈，但國投瑞銀瑞寧又錯過此輪上漲行情，截至3月29日收盤，該基金的累計單位凈值僅為1.0240元。

國投瑞銀瑞寧業(yè)績表現(xiàn)逆市場走勢的原因與其資產配置方式有關，成立至今近3年的時間內，從該基金的歷年季報來看，其更注重債券市場的配置，而股票配置占凈資產的比例均在20%以下，部分時期其股票配置比例低于10%，過低的股票倉位使得該基金與A股市場走勢脫離。

國投瑞銀瑞寧的基金合同顯示，該基金每三年為一個資產配置周期，在每個資產配置周期內：當本資產配置周期內基金份額凈值增長率低于5%時，股票資產占基金資產的比例不應超過20%;當本資產配置周期內基金份額凈值增長率不低于5%且低于10%時，股票資產占基金資產的比例不應超過30%;當本資產配置周期內基金份額凈值增長率不低于10%且低于20%時，股票資產占基金資產的比例不應超過40%。由于近年來該基金份額凈值增長率均不高，也就導致其股票資產配置比例較低。

從國投瑞銀基金公司旗下另外幾只漲幅不足3%的混基產品來看，也都表現(xiàn)出輕股票重債券現(xiàn)象，這些基金去年四季度的股票倉位普遍不高，在市場行情轉換之際，這些基金大概率沒有來得及加倉，才錯失本輪上漲行情。

國投瑞銀去年總規(guī)?？s水兩成 權益固收皆失利

國投瑞銀基金管理有限公司成立于2002年6月13日，其前身為中融基金管理有限公司，是中國第一家外方持股比例達到最高上限(49%)的合資基金公司，股東分別為國投泰康信托有限公司(國家開發(fā)投資集團有限公司控股子公司)和瑞銀集團，二者持股比例分別為51%和49%。

近年來，國投瑞銀基金公司頻繁出現(xiàn)“迷你基金”清盤現(xiàn)象，僅去年期間，該公司就有9只(各類份額合并計算)基金慘遭清盤，且清盤產品既包括權益類基金，也包括債券型基金與QDII基金。在清盤產品中，國投瑞銀新價值最為令人唏噓，該基金昔日輝煌時資產規(guī)模曾接近135億元，卻仍舊難逃清盤命運。

從清盤原因來看，國投瑞銀基金公司旗下清盤產品主要集中在“迷你基金”，在連續(xù)60個工作日基金規(guī)模低于5000萬元后觸發(fā)清盤，其中，國投瑞銀新動力、國投瑞銀安頤多策略混合、國投和安債券等均在此列。不過，也有基金因為連續(xù)60個工作日基金份額持有人數(shù)量不滿200人而導致清盤，比如國投順益純債。據(jù)媒體報道，截至2018年末，該公司旗下仍有5只資產凈值低于5000萬元的基金，面臨著清盤的風險。

作為一家成立超過16年的基金公司，國投瑞銀基金公司的規(guī)模發(fā)展卻充滿波折，截至2018年12月31日，該公司的管理規(guī)模為769.47億元，不僅遠遠落后于同時期成立的績優(yōu)基金公司，且與其2017年末995.58億元的規(guī)模相比，縮水也超過兩成。不過，早年間國投瑞銀基金公司規(guī)模也曾踏足千億元行列，但是持續(xù)時間卻十分短暫，僅僅一個季度后便縮水至千億元以下。

Wind數(shù)據(jù)顯示，國投瑞銀基金公司不僅總規(guī)模發(fā)展滯后，其各類型產品之間的差異也十分明顯，權益類產品占比偏低，截至2018年底，該公司旗下權益類基金規(guī)模占總規(guī)模比例不足15%。

中國經濟網(wǎng)記者還注意到，國投瑞銀基金公司權益類基金本就占比不高，且還有進一步縮水的跡象。具體來看，股票型基金在2014年末時規(guī)模為119.04億元，但至2015年底便大幅縮水至20.06億元，此后也一直處于震蕩減少中，至2018年底僅余14.48億元。該公司旗下混合型基金在2015年末規(guī)模曾高達522.01億元，但經過逐年遞減后，截至2018年底也僅余99.71億元。

也就是說，國投瑞銀基金公司的規(guī)模主要靠固收類產品支撐，截至2018年底，該公司旗下債券型基金與貨幣型基金規(guī)模合計651.51億元，占總規(guī)模比例接近85%，其中，債券型基金規(guī)模為273.30億元，貨幣型基金規(guī)模為378.21億元。

雖然貨幣型基金在國投瑞銀基金公司總規(guī)模中占據(jù)著舉足輕重的地位，但是不可否認，該公司旗下的貨幣型基金在2018年也出現(xiàn)大幅縮水。Wind數(shù)據(jù)顯示，國投瑞銀基金公司貨幣型基金規(guī)模在2017年底創(chuàng)下歷史最高值709.34億元，但到了2018年底，該公司貨幣型基金便減少至378.21億元，短短一年內縮水接近一半?？梢哉f，國投瑞銀基金公司2018年規(guī)模驟降很大程度上受貨幣型基金縮水影響。