曾經的“聲學巨頭”歌爾股份交出了一份頗為尷尬的一季報。

4月17日，歌爾股份同時公布2022年年報和2023年一季報。該公司2022年歸母凈利潤出現近六成下滑尚在預期之內，但其一季度歸母凈利潤僅為1.06億元，下滑幅度近九成。需要提及的是，若非該公司首季度所得稅費用沖回1.53億元，這一數字恐怕更加尷尬。

而且除了凈利潤下滑外，歌爾股份首季度還遭遇了現金流凈額驟降局面，其經營性現金流凈額下滑幅度也超九成。從目前狀況看，這家超700億市值的巨頭尚未從“砍單”陰霾中走出。

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尚未走出“砍單”陰霾

根據歌爾股份披露的2023年一季報顯示，報告期內，歌爾股份實現營收241.22億元，同比增長19.94%；而其當期歸母凈利潤則僅為1.06億元，同比大降88.22%。

歌爾股份直言，受到消費電子行業(yè)下行、重要項目仍未復產等因素的影響，凈利潤方面受到較大影響，單季歸母凈利潤和扣非凈利潤均大幅度下滑。

細看歌爾股份一季報，其資產減值損失較2022年同期增長160.48%，達到1.04億元。歌爾股份解釋稱，主要因為公司計提的存貨跌價準備增加所致。這也在一定程度上，侵蝕了歌爾股份利潤。

盡管歌爾股份首季度歸母凈利潤為正，但需要注意的是，其營業(yè)利潤實際上虧損1745萬元，而加上營業(yè)外收入和營業(yè)外支出，其利潤總額更是虧損4490萬元。若非當期歌爾股份確認遞延所得稅資產增加，導致所得稅費用沖回1.53億元，歌爾股份一季度歸母凈利潤或將錄得一個較為尷尬的數字。

事實上，歌爾股份一季度現金流量表也體現了這一尷尬局面。其一季度經營活動產生的現金流量凈額僅為1.34億元，較去年同期的14.66億元下滑達到90.84%。其銷售商品提供勞務收到現金為197.31億元，遠低于該公司當期營收241.22億元。

從一季報業(yè)績看來，歌爾股份似乎并未走出去年“砍單事件”的陰影。

已充分反思、吸取教訓

在2022年11月8日晚間，歌爾股份曾發(fā)布風險提示性公告稱，收到境外某大客戶的通知，暫停生產其一款智能聲學整機產品。隨后在12月2日晚間，歌爾股份再次公告稱，受上述事項影響，其2022年度營業(yè)收入減少不超過33億元，與之相關的直接損失約9億元(包括直接利潤減少和停工損失等)。

歌爾股份隨后便宣布，基于謹慎性原則，擬增加計提資產減值準備，確認資產減值損失，減值損失預計約11-15億元(其中存貨跌價損失約7-9億元，固定資產減值損失約4-6億元)。

而且，歌爾股份也宣布下調全年業(yè)績預告，經調整后的2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤17.1億元-21.4億元，同比降50%-60%。而此前的業(yè)績預告稱，預計2022年凈利潤40.6億元-47億元。

歌爾股份17日披露的年報也反映了這一預期。該公司2022年歸母凈利潤17.49億元，同比減少59.08%；實現營收則為1048.94億元，同比增長34.1%。

在年報中，歌爾股份對此前 “砍單事件”進行了回應。該公司表示，已充分反思和吸取相關經驗教訓，并對相關工作中的不足之處積極整改?！皥孕糯舜闻及l(fā)事件不會削弱公司的核心競爭力，不會動搖公司的業(yè)務基礎，不會改變公司長期穩(wěn)定、健康發(fā)展的大趨勢，”該公司同時表示。

完成支柱業(yè)務切換

不過，從歌爾股份年報中，也可觀察出較為微妙的變化。

從歌爾股份去年細分領域收入情況看來，其智能聲學整機業(yè)務（包含TWS耳機業(yè)務）在2022年實現營收為258.81億元，同比2021年下滑14.58%，這也是歌爾股份業(yè)務板塊中唯一出現營收下滑的業(yè)務。該業(yè)務整體營收占比從2021年的38.73%降至24.67%。

記者對比歌爾股份2022年和2021年的年報發(fā)現，該公司對第一大客戶營收占比從2021年的332.38億元降至326.42億元，占總體營收比例從42.49%降至31.12%。

而與之相應的，歌爾股份智能硬件業(yè)務2022年實現營收為630.82億元，同比大幅增長92.27%，該業(yè)務也逐步取代了智能聲學整機業(yè)務，成為歌爾股份最主要業(yè)務。這項業(yè)務在2022年整體營收中占比達到60.14%，而在2021年，這一比例為41.94%。而根據歌爾股份去年半年報，截至去年6月末，其智能硬件營收占比為56.90%，這一業(yè)務占比在2022年不斷提升。

據了解，歌爾股份的VR /AR業(yè)務即被納入智能硬件業(yè)務板塊中。因此不難看出，歌爾股份的支柱業(yè)務實際上已完成從TWS耳機向VR/AR業(yè)務的遷移。

中泰證券也在一份研報中表示，在VR/AR領域，歌爾股份為Meta、Pico、索尼等頭部廠商的獨家/核心代工廠商，在智能可穿戴領域則積累了華為、Fitbit、索尼等豐富客戶資源，此外還為索尼等廠商提供游戲機代工服務。

但一季報的尷尬業(yè)績，似乎也在說明VR/AR賽道并非一路坦途。歌爾股份在年報中稱，2022 年下半年，受到歐美宏觀經濟下滑、通貨膨脹、消費不振等多方面不利影響，VR 虛擬現實產品在傳統的三、四季度歐美市場銷售旺季中表現低于預期，進而影響了全年表現。

該公司同時表示，在AR增強現實產品方面，2022年仍然處于技術突破和產品成熟的早期階段，全球市場規(guī)模依然有限，硬件技術還面臨著芯片、光學顯示、通信、功耗、體積、重量等多方面挑戰(zhàn)。

（文章來源：中國基金報）