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開源策略:TMT行情短期有望延續(xù) 電子或?qū)㈩I(lǐng)漲AI+
來源:開源證券 2023-04-16 16:02:48


(資料圖)

回溯2012~2015年期間TMT行情發(fā)現(xiàn):當行業(yè)進入“過熱”區(qū)間后,上漲行情僅可維持5-15周,期間伴隨超額成交量占比、凈新高占比及資金持倉偏好等指標下降,TMT上漲行情將大概率迎來調(diào)整拐點。

當前計算機、傳媒及通信換手率分位數(shù)已升至80%~90%較區(qū)間,交易過熱已明顯加大了股價波動率,但考慮到:過熱持續(xù)周期不足、資金凈流入持續(xù)加大、超額成交量占比尚處于高位及上漲動能依舊較高,意味著本輪TMT行情有望持續(xù)。

其中,電子不僅尚未出現(xiàn)過熱跡象,而且受益于內(nèi)外資共振流入,上漲動能及超額成交量占比持續(xù)抬升,故具備更大的動力與空間,有望領(lǐng)漲AI+。

綜上,我們預計TMT或在4月底~5月上旬走出明顯分化,期間倘若計算機、傳媒、通信等行業(yè)有伴隨:(1)基金持倉偏好明顯降低;(2)超額成交量占比趨于下降;以及(3)凈新高占比明顯回落,意味著該行業(yè)或整個TMT將大概率出現(xiàn)階段性調(diào)整“拐點”。

風險提示:國內(nèi)通脹明顯升溫、貼現(xiàn)率明顯抬升、國內(nèi)剩余流動性釋放低于預期。

(文章來源:開源證券)

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