隨著1月11日瀘州老窖(000568.SZ)業(yè)績預(yù)報的出爐，“茅五瀘汾”頭部酒企的業(yè)績預(yù)告已悉數(shù)公布，增長均符合或超出預(yù)期。在業(yè)內(nèi)看來，頭部酒企的業(yè)績增長，與行業(yè)集中度的提升和2020年酒企核心產(chǎn)品價格的整體拉動有關(guān)。在疫情整體可控背景下，預(yù)計春節(jié)前白酒消費景氣與上一年相當(dāng)。

公告顯示，瀘州老窖預(yù)計2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤55.7億元至60.35億元，同比增長20%到30%，這一幅度與前三季度的表現(xiàn)接近，瀘州老窖2020三季報凈利潤為48.15億元，同比增長26.88%;營業(yè)收入為115.99億元，同比增長1.06%。

同期公布業(yè)績預(yù)告的頭部酒企貴州茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)和山西汾酒(600809.SH)的情況也類似。

貴州茅臺預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入977億元左右，凈利潤455億元左右，同比均增長約10%左右。

五糧液和山西汾酒的增長則好于預(yù)期，五糧液預(yù)計收入在572億元左右，凈利潤199億元左右，同比均增長14%;山西汾酒預(yù)計收入增長19.11億元至22.11億元，同比增長16.08%至18.6%;凈利潤預(yù)計增加8.66億元至11.56億元，同比增長41.56%到55.47%。從預(yù)計增幅上看，與前三季度的業(yè)績表現(xiàn)趨勢一致。

而包括五糧液、瀘州老窖等都將業(yè)績增長的原因，歸于公司核心產(chǎn)品銷售增長所致。

白酒分析師蔡學(xué)飛告訴第一財經(jīng)記者，2020年頭部酒企的增長正是“集中度提升+提價”的成果，一方面國內(nèi)名酒企業(yè)普遍開始通過漲價拉升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提價增厚業(yè)績;另一方面通過主導(dǎo)產(chǎn)品不斷提價擠壓渠道庫存，搶占其他白酒品牌的市場。考慮到今年春節(jié)日期較晚，淡季時瀘州老窖和五糧液等都曾控量挺價，全年增速不減側(cè)面上說明了頭部酒企增長的強(qiáng)勢。

記者近期對北京白酒終端走訪發(fā)現(xiàn)，茅臺之外，幾家頭部酒企的核心單品普五、國窖1573等價格都有明顯的提升，普五的經(jīng)銷商調(diào)貨價已經(jīng)站穩(wěn)了950元/瓶，零售價格基本過千，國窖1573的實際成交價也已經(jīng)多在950元/瓶左右。

而酒企的挺價行動還在繼續(xù)，2021年1月8日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司向各片區(qū)經(jīng)銷商下發(fā)《關(guān)于國窖1573經(jīng)典裝價格體系的通知》，從1月4日起，進(jìn)一步對國窖1573主要產(chǎn)品的團(tuán)購建議價進(jìn)行提升。

值得注意的是，隨著時間進(jìn)入1月中旬，白酒銷售也進(jìn)入傳統(tǒng)的春節(jié)旺季，也是經(jīng)銷商打款備貨的關(guān)鍵階段，近期有著白酒價格風(fēng)向標(biāo)的飛天茅臺原箱的經(jīng)銷商調(diào)貨價又開始上漲，不過近期國內(nèi)多地疫情出現(xiàn)反復(fù)，也引發(fā)了市場擔(dān)憂。

但華創(chuàng)證券最新研報認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)疫情屬于點狀爆發(fā)，類似去年出行流動停滯和消費凍結(jié)的局面很難出現(xiàn)。即便考慮大型宴請團(tuán)拜被較嚴(yán)限制的負(fù)面情形，對商務(wù)宴請和送禮需求幾無影響，高端和次高端需求應(yīng)有保障。從近期渠道的反饋看，主要酒企及大型經(jīng)銷商對春節(jié)的備貨信心仍比較充足。

以洋河為例，華創(chuàng)證券調(diào)研顯示，洋河近期要求經(jīng)銷商打完春節(jié)的款，預(yù)計占全年計劃的35%~40%左右，渠道上看，核心產(chǎn)品夢6+和夢3的庫存分別在1和2個月，這一水平并不高。

中信證券研報也表示，在疫情整體可控背景下，預(yù)計春節(jié)前白酒消費景氣與上一年相當(dāng);綜合考慮春節(jié)延后、渠道低庫存、前期提價等效應(yīng)，預(yù)計2021年春節(jié)旺季白酒消費具備彈性。