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三大拐點(diǎn)確定 電子行業(yè)未來景氣度將迎來少有周期長、幅度高上漲
來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 2020-11-26 08:10:11

今年以來,電子行業(yè)市場需求雖受疫情影響,但以5G、云計(jì)算、人工智能、可穿戴等為核心的創(chuàng)新周期不斷加強(qiáng),電子行業(yè)發(fā)展總體勢頭向好。機(jī)構(gòu)認(rèn)為,電子行業(yè)三大拐點(diǎn)已經(jīng)確定,2021年有望迎來整體景氣度上行。

從業(yè)績來看,國金證券研報(bào)顯示,2020年前三季度電子行業(yè)營收為17135億元,同比增長6.4%,歸母業(yè)績?yōu)?20億元,同比增長25.7%;其中第三季度電子行業(yè)單季度營收為6718億元,同比增長11.4%,單季度歸母凈利潤為420億元,同比增長35.3%,行業(yè)景氣度持續(xù)回升。第三季度電子行業(yè)毛利率為17.5%,同比提升1.7pct,環(huán)比提升0.1pct,凈利率為6.4%,同比提升1.4pct,環(huán)比提升0.4pct,盈利能力穩(wěn)中有增。

國盛證券認(rèn)為,電子行業(yè)三大拐點(diǎn)已確定。首先,板塊業(yè)績拐點(diǎn)確定,存貨占比大幅下降,核心龍頭企業(yè)業(yè)績超預(yù)期,且分布于全產(chǎn)業(yè)鏈;其次,市場預(yù)期拐點(diǎn)確定,外部環(huán)境變化、政策周期強(qiáng)化、產(chǎn)業(yè)鏈自主化趨勢不變。第三,全球產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)確定,下游需求環(huán)比改善,龍頭企業(yè)三季度業(yè)績高速增長的同時(shí),普遍給出了未來行業(yè)景氣的樂觀指引。

消費(fèi)電子領(lǐng)域,興業(yè)證券認(rèn)為,受益于疫情后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和5G換機(jī)潮,預(yù)計(jì)今年中國的5G手機(jī)銷量達(dá)1.54億部,5G手機(jī)滲透率將達(dá)46%;預(yù)計(jì)2021年中國的5G手機(jī)銷量將達(dá)到2.96億部,全年滲透率占比將達(dá)82%。同時(shí),海外5G手機(jī)換機(jī)潮也將陸續(xù)啟動,預(yù)期2021年全球5G手機(jī)銷量將超5億部,5G手機(jī)滲透率將從今年的17%上升到37%。國海證券表示,TWS、VR/AR、IOT等5G新興應(yīng)用有望接棒5G手機(jī)成為消費(fèi)電子增長的新動力。

面板產(chǎn)業(yè)或迎來持續(xù)的價(jià)值回歸。興業(yè)證券稱,面板產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉須v史上少有的周期長、上漲幅度高的景氣度向上。近日,韓國面板巨頭三星顯示和LG顯示相繼宣布將于2020年底退出LCD市場轉(zhuǎn)戰(zhàn)OLED,但大陸廠商新增產(chǎn)能仍不足以彌補(bǔ)退出份額,預(yù)計(jì)2021年全年整個(gè)TV面板需求將處于緊缺狀態(tài)。產(chǎn)業(yè)政策利好不斷、下游產(chǎn)品升級加上國產(chǎn)手機(jī)廠商的扶持,將推動我國OLED產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車道。國海證券也表示,未來行業(yè)洗牌將逐步完成,全球面板顯示產(chǎn)業(yè)競爭格局將明顯優(yōu)化,國內(nèi)面板行業(yè)龍頭將充分享受行業(yè)集中度提升、周期性變?nèi)鯉淼拈L期盈利紅利。

半導(dǎo)體領(lǐng)域,興業(yè)證券認(rèn)為,在擴(kuò)產(chǎn)高峰疊加國產(chǎn)替代的雙輪驅(qū)動下,國內(nèi)的半導(dǎo)體設(shè)備和材料廠商有望迎來持續(xù)性的景氣高點(diǎn)。國海證券也表示,國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)趨勢向好、國產(chǎn)替代加速、政策資金全面支持的發(fā)展邏輯并未改變,半導(dǎo)體行業(yè)仍是未來三至五年的投資主線。中長期來看,國內(nèi)半導(dǎo)體自主可控的必要性和緊迫性凸顯,伴隨著5G、AI、云計(jì)算、汽車電子、IOT等新興應(yīng)用的興起,國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈將加速崛起。

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