■本報(bào)見習(xí)記者 孟珂

近期，A股如期納入MSCI權(quán)重翻倍，同時(shí)，富時(shí)羅素指數(shù)也將公布納A第一階段第一步的加入名單。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著資本市場對外開放程度不斷加深，股指期貨等金融衍生品的對外開放也備受期待。

國投安信期貨投資咨詢部研究員龔萍對《證券日報(bào)》記者表示，股指期貨擴(kuò)大對外開放可以打消外資配置A股資產(chǎn)的顧慮，有利于進(jìn)一步提升中國股市的國際吸引力。中國股票市場的對外開放已經(jīng)具備較好的基礎(chǔ)，例如，外資通過陸股通持續(xù)流入是今年一季度A股快速上漲的導(dǎo)火索之一，但隨著市場大幅波動(dòng)，外資無法利用股指期貨對沖風(fēng)險(xiǎn)，只能平倉離場，這也使得A股波動(dòng)較大。

“同時(shí)，股指期貨擴(kuò)大對外開放也有利于提升我國金融衍生品市場的交易活躍度和市場規(guī)模。一方面對外開放會(huì)帶來新增投資者，另一方面吸引原先在新加坡市場對沖A股風(fēng)險(xiǎn)的投資者回歸中國金融衍生品市場。”龔萍表示。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員劉向東在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著中國金融開放特別是資本市場開放速度加快，股指期貨對外開放的時(shí)機(jī)已初步成熟，增強(qiáng)期貨市場的開放水平，需要進(jìn)一步完善期貨市場功能，推進(jìn)市場監(jiān)管改革，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理和公司自律管理，真正從規(guī)則等制度上與國際市場接軌，讓國際參與者能及時(shí)適應(yīng)國內(nèi)期貨市場規(guī)則制度。

值得關(guān)注的是，4月21日，中國證監(jiān)會(huì)副主席方星海在2019第十三屆中國期貨分析師暨場外衍生品論壇上表示，要堅(jiān)持特定品種開放的路徑，積極推動(dòng)包括股指期貨在內(nèi)的特定品種對外開放，同時(shí)要做好開放過程中的制度對接，在守牢風(fēng)險(xiǎn)底線的前提下，對接國際標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)制度包容性，方便境外交易者入市，提升市場吸引力。

此外，方星海還指出，我國金融期貨算是剛剛起步，2018年全球期貨期權(quán)成交量303億手，其中金融類243億手，占比高達(dá)80%，而我國金融期貨成交量僅為0.27億手，占比不到1%，發(fā)展空間還很大。目前，股指期貨恢復(fù)常態(tài)化交易，這是很好的舉措。

那么，為了進(jìn)一步擴(kuò)大股指期貨對外開放，我國還應(yīng)完善哪些交易制度?龔萍認(rèn)為，股指期貨對外開放是眾望所歸，但在監(jiān)管制度、交易制度、期貨公司服務(wù)等方面還需要大量的準(zhǔn)備工作。監(jiān)管層面，《期貨法》的正式出臺(tái)是期貨市場對外開放的重要基礎(chǔ)。交易制度層面，交易所可能需要參考國際經(jīng)驗(yàn)進(jìn)一步完善當(dāng)前的風(fēng)控、交易、結(jié)算等制度，以及交易平臺(tái)的技術(shù)創(chuàng)新支持等。期貨公司層面，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)要抓緊提升國際化服務(wù)能力和競爭力。

“此外，在股指期貨對外開放的過程中，風(fēng)控工作是重中之重，但國外交易所的風(fēng)控制度與國內(nèi)現(xiàn)狀有所不同，國內(nèi)交易所在堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)底線的同時(shí)可以嘗試借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，以提升國際競爭力。還應(yīng)提供交易平臺(tái)的技術(shù)創(chuàng)新支持，包括提高遠(yuǎn)程異地電子化交易的穩(wěn)定性、提高高頻交易的效率與速度、嘗試國內(nèi)外交易所互聯(lián)交易等。”龔萍表示。