復(fù)權(quán)就是不考慮送紅利，送紅股除權(quán)的原來的價(jià)格。所謂復(fù)權(quán)就是對(duì)股價(jià)和成交量進(jìn)行權(quán)息修復(fù)，按照股票的實(shí)際漲跌繪制股價(jià)走勢(shì)圖，并把成交量調(diào)整為相同的股本口徑。

舉個(gè)例子：一個(gè)股票原來是20.0，10送10股，除權(quán)后變成10.0一股，這時(shí)復(fù)權(quán)就是原來一股20.0，現(xiàn)在股票一旦上漲變成13.0一股，復(fù)權(quán)就告訴你原來一股已經(jīng)是26.0。如果你去查一下，萬科復(fù)權(quán)的話，你會(huì)發(fā)現(xiàn)發(fā)行時(shí)的一股已經(jīng)達(dá)到1000.0多元了，而方正和愛使復(fù)權(quán)的話，原始股一股已經(jīng)達(dá)到5、6千元了。可見長(zhǎng)期持股還是不錯(cuò)的。

股票除權(quán)、除息之后，股價(jià)隨之產(chǎn)生了變化，但實(shí)際成本并沒有變化。如：原來20元的股票，十送十之后為10元，但實(shí)際還是相當(dāng)于20元。從K線圖上看這個(gè)價(jià)位看似很低，但很可能就是一個(gè)歷史高位。因此如果不進(jìn)行權(quán)息修正(復(fù)權(quán))，就很可能影響您的正確判斷。目前一些證券分析軟件具有計(jì)算股票的復(fù)權(quán)價(jià)格功能。通過復(fù)權(quán)功能可以消除由于除權(quán)除息造成的價(jià)格、指標(biāo)的走勢(shì)畸變。

復(fù)權(quán)的形式

向前復(fù)權(quán)和向后復(fù)權(quán)

向前復(fù)權(quán)，就是保持現(xiàn)有價(jià)位不變，將以前的價(jià)格縮減，將除權(quán)前的K線向下平移，使圖形吻合，保持股價(jià)走勢(shì)的連續(xù)性。

向后復(fù)權(quán)，就是保持先前的價(jià)格不變，而將以后的價(jià)格增加。上面的例子采用的就是向后復(fù)權(quán)。

兩者最明顯的區(qū)別在于向前復(fù)權(quán)的當(dāng)前周期報(bào)價(jià)和K線顯示價(jià)格完全一致，而向后復(fù)權(quán)的報(bào)價(jià)大多高于K線顯示價(jià)格。

例如，某只股票當(dāng)前價(jià)格10元，在這之前曾經(jīng)每10股送10股，前者復(fù)權(quán)后的價(jià)格仍是10元，后者則為20元。

除權(quán)，向前復(fù)權(quán)和向后復(fù)權(quán)K線圖形：

向前復(fù)權(quán)和向后復(fù)權(quán)的區(qū)別

向前復(fù)權(quán)總體會(huì)使?jié)q幅變小

向前復(fù)權(quán)是最常用的復(fù)權(quán)方法。由于向前復(fù)權(quán)需要對(duì)上市日到除權(quán)日(不含)之間每一天的股價(jià)進(jìn)行運(yùn)算處理，因此就對(duì)這期間股價(jià)的漲幅計(jì)算產(chǎn)生了失真影響。以大顯股份為例，該股1999年5月31日漲停，漲幅為10.02%。該股歷史上多次送轉(zhuǎn)派配，考慮所有這些除權(quán)因素，以2002年7月12日的收盤價(jià)為基準(zhǔn)向前復(fù)權(quán)后，再用復(fù)權(quán)后的收盤價(jià)計(jì)算該日的漲幅卻是7.78%，差距較大。向前復(fù)權(quán)對(duì)于漲幅計(jì)算的影響，可以具體分為以下幾種情況：只有派現(xiàn)時(shí)，會(huì)使?jié)q幅變大;只有配股時(shí)，會(huì)使?jié)q幅變小;同時(shí)有派現(xiàn)和配股(即派現(xiàn)除權(quán)日和配股除權(quán)日為同一日)時(shí)，如果派現(xiàn)影響大于配股影響，則會(huì)使?jié)q幅變大，反之，則會(huì)使?jié)q幅變小;只有送股時(shí)，不影響漲幅計(jì)算;如果送股和派現(xiàn)或配股同時(shí)進(jìn)行時(shí)，則送股本身不影響漲幅計(jì)算，影響漲幅計(jì)算的僅僅是派現(xiàn)或配股。

根據(jù)滬深股市上市公司實(shí)際的情況，派現(xiàn)有時(shí)和送股同時(shí)出現(xiàn)，但是派現(xiàn)一般不會(huì)和配股同時(shí)出現(xiàn)。即使同時(shí)出現(xiàn)，由于上市公司派現(xiàn)金額非常小，相對(duì)配股而言其影響很小。因此上面的結(jié)論可以精簡(jiǎn)為：向前復(fù)權(quán)，派現(xiàn)使?jié)q幅變大，配股使?jié)q幅變小，送股不影響漲幅計(jì)算。再考慮到滬深股市上市公司分紅之吝嗇與配股(考慮除權(quán)的增發(fā)在復(fù)權(quán)時(shí)當(dāng)作配股處理)之大方，上面的結(jié)論可以進(jìn)一步精簡(jiǎn)為;向前復(fù)權(quán)總體上會(huì)使?jié)q幅變小。

向后復(fù)權(quán)總體會(huì)使?jié)q幅變大

由于向后復(fù)權(quán)需要對(duì)除權(quán)日(含)到最新日之間每一天的股價(jià)進(jìn)行運(yùn)算處理，向后復(fù)權(quán)也對(duì)這期間股價(jià)的漲幅計(jì)算產(chǎn)生了失真影響。仍以大顯股份為例，以該股上市日的收盤價(jià)為基準(zhǔn)向后復(fù)權(quán)后，計(jì)算出來的1999年5月31日的漲幅為10.67%，較10.02%的實(shí)際漲幅也有明顯的差異。向后復(fù)權(quán)對(duì)于漲幅計(jì)算的影響比較復(fù)雜，可具體分為以下幾種情況：只有派現(xiàn)時(shí)，會(huì)使?jié)q幅變小;只有配股時(shí)，會(huì)使?jié)q幅變大;同時(shí)有派現(xiàn)和配股時(shí)，如果派現(xiàn)影響大于配股影響，則會(huì)使?jié)q幅變小，反之，則會(huì)使?jié)q幅變大;只有送股除時(shí)，不影響漲幅計(jì)算;送股和派現(xiàn)同時(shí)進(jìn)行時(shí)，會(huì)使?jié)q幅變小，其中起主導(dǎo)作用的是派現(xiàn)。派現(xiàn)總是使?jié)q幅變小，而送股會(huì)使派現(xiàn)對(duì)漲幅計(jì)算的影響作用放大或減小，其中1送1時(shí)，送股不起作用，1送1以上時(shí)，送股會(huì)使派現(xiàn)對(duì)漲幅的影響程度減小;1送1以下時(shí)，送股會(huì)使派現(xiàn)的影響程度放大;送股和配股同時(shí)進(jìn)行時(shí)，會(huì)使?jié)q幅變大，其中起主導(dǎo)作用的是配股，配股總是使?jié)q幅變大。